마이클 버리는 틀렸다? 월가가 여전히 테슬라와 AI에 '올인'하는 3가지 이유

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'빅쇼트' 마이클 버리의 경고: "테슬라와 AI는 거품이다"… 닷컴 버블의 재림인가?

 

영화 '빅쇼트'의 실제 주인공 마이클 버리가 최근 테슬라와 AI 섹터에 대해 "닷컴 버블의 재림"이라며 강력한 매도 경고를 보냈습니다. 그의 명성 때문에 시장 일각에서는 공포 심리가 확산되기도 했습니다.

하지만 월가(Wall Street)의 메이저 투자은행과 베테랑 분석가들의 시각은 정반대입니다. 그들은 **"지금의 조정은 저가 매수의 기회"**라고 입을 모읍니다.

공포에 사로잡혀 투매하기 전, 반드시 확인해야 할 월가의 강력한 '상승 논리(Bull Case)' 3가지를 분석해 드립니다.

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1. 테슬라(TSLA): "전기차 회사가 아닌, AI 로보틱스 기업"

비관론자들은 전기차 수요 둔화(Chasm)를 걱정하지만, 긍정론자들은 테슬라를 단순한 자동차 제조사로 보지 않습니다. 그들은 테슬라를 거대한 AI 플랫폼으로 정의합니다.

• 모건스탠리의 통찰 (애덤 조나스): 월가의 대표적인 테슬라 강세론자인 모건스탠리의 애덤 조나스(Adam Jonas)는 테슬라의 핵심 가치가 하드웨어(차)가 아닌 **'소프트웨어'와 '네트워크 서비스'**에 있다고 강조합니다. 전 세계 도로를 누비는 수백만 대의 차량에서 수집되는 방대한 주행 데이터는, 완전자율주행(FSD)과 로보택시 상용화를 위한 독보적인 해자(Moat)가 될 것입니다.
• 옵티머스(Optimus)의 잠재력: 일론 머스크 CEO는 "옵티머스(휴머노이드 로봇)가 테슬라 가치의 대부분을 차지하게 될 것"이라고 언급한 바 있습니다. 노동력 부족이 전 세계적 문제로 대두되는 시점에서, 인간을 대체할 로봇 시장은 전기차 시장보다 훨씬 큰 잠재력을 가지고 있다는 것이 월가의 분석입니다.

2. AI 섹터: "닷컴 버블과 다르다, 이번엔 '실적'이 있다"

마이클 버리는 현재의 AI 열풍을 2000년 '닷컴 버블'에 비유했지만, 긍정론자들은 가장 결정적인 차이점으로 **'숫자(실적)'**를 꼽습니다.

• 실체가 있는 수익성: 닷컴 버블 당시에는 도메인 이름만 있으면 주가가 폭등했지만, 지금의 엔비디아(Nvidia), 마이크로소프트(MS) 등 AI 대장주들은 막대한 현금 창출 능력을 증명하고 있습니다. 웨드부시(Wedbush)의 댄 아이브스(Dan Ives)는 "현재는 1995년 인터넷 태동기와 같은 'AI 혁명'의 초기 단계이며, 이는 거품이 아니라 4차 산업혁명의 시작"이라고 주장합니다.
• 빅테크의 공격적인 투자: 구글, 메타, 아마존 등 빅테크 기업들은 2025년에도 AI 인프라 구축에 천문학적인 자본지출(Capex)을 예고했습니다. 이는 AI 칩과 데이터센터에 대한 수요가 일시적 유행이 아닌, 장기적인 구조적 성장임을 시사합니다.

3. 거시 경제: "금리 환경은 성장주의 편"

주식 시장의 큰 흐름을 좌우하는 거시 경제(Macro) 환경도 긍정론에 힘을 실어줍니다.

• 유동성 장세의 기대: 인플레이션이 안정화되면서 연준(Fed)의 금리 정책이 완화적인 방향으로 흐르고 있습니다. 통상적으로 금리가 낮아지거나 안정화될 때, 미래 가치를 현재로 끌어와 평가받는 기술주와 성장주의 밸류에이션 매력이 높아집니다.
• 연착륙(Soft Landing) 시나리오: 미국 경제가 심각한 침체 없이 견조한 고용과 소비를 유지하고 있다는 점도 긍정적입니다. 경기 침체 우려가 줄어들면, 투자자들은 안전 자산보다는 테슬라나 비트코인 같은 위험 자산(Risk-on)으로 눈을 돌리게 됩니다.

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마치며: "비관론자는 명성을 얻고, 낙관론자는 부를 얻는다"

마이클 버리의 경고는 리스크 관리 차원에서 귀담아들어야 할 조언임은 분명합니다. 하지만 과거 아마존, 애플, 넷플릭스 등 위대한 기업들도 수많은 "고평가 논란"과 "거품 경고"를 딛고 우상향했다는 사실을 잊지 말아야 합니다.

단기적인 주가 등락보다는 **'AI와 로봇이 바꿀 미래'**에 확신이 있다면, 지금의 공포가 오히려 매력적인 진입 기회가 될 수 있지 않을까요?

투자의 대가들이 항상 강조하듯, 시장의 소음(Noise)을 차단하고 기업의 본질 가치에 집중하는 현명한 투자가 필요한 시점입니다.

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